减持融资受限！沪深785只破发股扫描，20家公司都破发了控股方还在减持

2023-08-28 17:40:28来源：金融界

财联社8月27日讯（记者张晨静齐庄）破发、破净上市公司控股股东、实控人不得通过二级市场减持；破发、破净上市公司融资将受限制——今晚，证监会发布系列重磅政策，明确股票在二级市场的表现，即是否破发、破净将直接与控股股东减持套现、上市公司融资活动相挂钩。

【资料图】

财联社记者通过Choice金融终端统计梳理发现，截至上周五收盘，沪深两市破发A股数量为785家，其中严重破发（破发幅度超50%）的有87家。在破发股中，约20家公司目前同时还有控股方（及其一致行动人）的减持操作。除破发股外，净资产为正且处于破净状态的沪深A股则有281家。

根据Choice的统计，以个股最新收盘价（后复权）比照IPO时的发行价，沪深A股截至上周五收盘（下同），共有785家处于“破发”状态。其中，严重破发的，即破发幅度在50%及以上的略超一成，有87家公司；中重度破发的，即破发幅度在50%到30%的有179家，占比两成多；还有430家公司是中轻度破发，即破发幅度在30%到5%，占比超五成；最后有89家公司轻微破发，即破发幅度不到5%。

细看严重破发的87家沪深A股公司（详见附表1），其平均上市天数超过了2500天，平均IPO发行价为63.78元/股。这说明严重破发在多数情况下与公司上市后的管理、经营问题相关，IPO定价相对偏高也有一定的影响。上述公司中，有20家的发行定价超过100元，其中7家的发行价在200元以上。

市场板块分布方面，这些严重破发股中，深市公司有52家，其中创业板23家；沪市公司有35家，其中科创板17家。此外，由于近年来退市公司增多，尚有相当数量的公司因已退市而未纳入统计。

8月27日晚，证监会连发重磅政策，其中明确：

上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。

对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。（房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。）

对此，财联社记者根据Choice进行统计，除上述破发股外，目前净资产为正且处于破净状态（即市净率PB-MRQ小于1）的沪深A股还有281家，其中不乏平安银行、万科、中集集团、中国石化、宝钢股份、上汽集团等大蓝筹。

此外，据Choice的统计梳理，在有可能减持受限的破发股中，有约20家沪深A股公司目前处于破发状态而控股方（或无实控人状态的第一大股东）及其一致行动人的减持处于“实施中”的状态。（详见附表2）

如聚光科技（300203.SZ）的共同控股股东之一浙江普渡科技有限公司本月初预披露新一期减持计划，拟再行减持不超过 600 万股。目前，聚光科技破发幅度约15%。

又如金麒麟（603586.SH），其实控人孙忠义之子孙鹏所控股的乐陵金凤投资管理有限公司，于7月15日公告，拟合计减持不超过 350.63万股公司股份。自上市以来，金麒麟股价走势衰颓，目前破发幅度超20%。

此外，还有因故触发被动减持的案例，如华西能源（002630.SZ）的股东陕国投•持盈27号，持股系公司实控人黎仁超原通过二级市场增持的股份；类似案例还有尚纬股份（603333.SH）实控人李广胜的兄弟李广元所持股份，也面临被动减持。

另有一些案例股东间关系较为隐蔽，如杰美特（300868.SZ）女实控人杨美华的胞弟杨邵煦5月10日披露，拟减持72万股。

对于新的规范的实施，证监会表示：正在抓紧修改《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，提升规则效力层级，细化相关责任条款，加大对违规减持行为的打击力度。

有资深券商人士向财联社记者表示：“股民之前对大股东（相对宽松的）减持条件有一些意见。此次，证监会进一步规范股份减持行为，对于限制大股东（控股股东）随意减持行为是有一定积极作用的。但同时，对那些被动减持，诸如股权质押爆仓的，还是要看后续规定（细则）。按照这个文件推测，未来股东股权质押比例应该会减低。此外，从分红维度看，新规对处于亏损状态上市的公司也有影响，（因为近三年未进行分红的话）控股股东无法减持。”

（附表1）

（附表2）

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